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兴业证券——2021年业绩预告点评:21Q4稳健增添,,,,参股唯科结构手机上游工业链

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    公司通告:2021年预计营收703~709亿元,,,,同比增添17.59%~18.59%;;;;;;归母净利2.0~2.3 亿元,,,,同比增添7.47%~23.59%;;;;;;扣非归母净利1.8~2.1 亿元。。。。。。其中,,,,Q4单季度预计营收191~197 亿元,,,,同比增添17.82%~21.52%;;;;;;归母净利0.91~1.21亿元,,,,同比增添-9.36%~20.63%;;;;;;扣非归母净利0.82~1.12 亿元,,,,同比增添-23.75%~4.01%。。。。。。公司手机营业销售能力持续提升,,,,部分署理品牌销售业绩稳增,,,,同时公司新营业模式稳步拓展,,,,扩展了电子烟、3C 智能终端等新品类,,,,整体盈利水平较去年同期大幅提升。。。。。。

    手机分销营业稳健增添。。。。。。CINNO Research 预计,,,,2021 年我国智能手机销量预计约为3.2 亿部,,,,同比增添3%~7%。。。。。。其中,,,,苹果智能机市场份额在iPhone 13 系列热销发动下有望达17%左右,,,,较2020 年提升约4.3%,,,,排名也从第五名跃升至第三名。。。。。。而公司作为海内唯一同时具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的署理商,,,,预计将显著受益于苹果手机放量增添。。。。。。

    参股唯科,,,,向手机工业链上游拓展。。。。。。公司联合东莞信托、建信信托、金唯科基金,,,,收购东莞唯科100%股权,,,,总估值10 亿元,,,,别的还对东莞唯科增资5 亿元。。。。。。其中公司共出资4.5 亿元,,,,持股30%,,,,成为东莞唯科简单第一大股东。。。。。。东莞唯科主营WIKO 手机品牌的妄想及研发等相关营业。。。。。。2011 年2 月,,,,天珑移动与法国相助方在法国配合建设WIKO 品牌,,,,并迅速捉住法国市场裸机开放时机业绩快速增添,,,,2020 年收入14.91 亿元,,,,净利润0.41 亿元;;;;;;2021 年1-10 月收入8.86 亿元,,,,净利润0.14 亿元。。。。。。公司此强帐助华为起劲拓展外洋销售渠道,,,,阻止2021 年6 月尾已在拉美、中东非近30 个国家与340 个客户开展相助,,,,未来可以通过这些渠道赋能WIKO 手机的外洋营业;;;;;;同时依附公司在海内线上电商平台、线下8 万多家门店的完善的销售网络系统,,,,助力WIKO 手机翻开海内市场。。。。。,,,协同效应显著。。。。。。

    盈利预测与投资评级:手机分销营业稳健增添助公司2021 年业绩稳步增添。。。。。。展望未来,,,,公司1+N 战略结构逐渐清晰,,,,京东平台拓展将推下手机分销营业持续高速增添,,,,“走出去”战略翻开彩票营业生长空间,,,,别的公司通过参股WIKO 手机切入手机工业链上游,,,,增添新的盈利点。。。。。。凭证业绩预告上调盈利预测,,,,预计21-23年EPS 为0.21/0.28/0.34 元,,,,1 月13 日收盘价对应PE 为72/54/46 倍,,,,维持“审慎增持”评级。。。。。。

    风险提醒:外洋需求缺乏预期、汇率风险、营业拓展缺乏预期等

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